三大运营商2018年的成绩单相继揭晓，三家的营收、净利润都划出上扬曲线，不过ARPU值（每月每户平均收入）却是集体下降。引人关注的是，2019年我国5G切入预商用模式，不过三大运营商却纷纷表示要谨慎投资。他们为何都要捂紧钱袋子？
三大运营商日赚4.08亿元
数据显示，三大运营商在2018年的营收和净利润均有不同程度的增长。其中，中国移动依然遥遥领先，而中国联通的净利润增幅最大。
具体来看，2018年中国移动实现营收7368亿元，同比增长1.8%，净利润1178亿元，同比增长3.1%，相当于每日吸金约3.22亿元。中国电信营收达到3771亿元，净利润为212亿元，同比上升13.9%。中国联通营收为2909亿元，同比增长5.8%，净利润102亿元，同比增长458%。显然，在混改的加速器下，中国联通的业绩胜利地持续了“V”型反弹。
算下来，三大运营商2018年合计共赚约1492亿元，平均日赚约4.08亿元。
不过，资深电信分析师付亮指出，三大运营商今年的利润增量都有很大部分来自铁塔上市，如果剔除这块，今年的成绩单都比较难看。
而在用户规模这一赛道上，2018年中国电信抢到了最多的手机用户，中国移动则坐稳宽带市场老大。
具体来看，中国移动在2018年手机用户净增3787万户，总数达到9.25亿户；有线宽带用户净增4400万户，增长39%，总数达到1.57亿户。中国电信手机用户达到3.03亿户，净增5304万户，创公司历史新高，净增市场份额达到44%，总体市场份額提升至19.6%。有线宽带用户1.46亿户，净增1226万户，增幅为9%。中国联通的手机用户净增3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。但是有线宽带用户只有8000躲万户，净增434万户，同比提升234%。
ARPU值集体下滑
而在衡量运营商吸金能力的重要指标ARPU值上，2018年三大运营商均呈现不同程度的下降。
其中，中国移动手机ARPU值达到53.1元，这在三大运营商中最高，不过同比也下降了8%；中国电信2018年的手机ARPU为50.05元，同比减少8.3%；中国联通的这一指标为45.7元，比同减少4.7%。
对此，中国移动总裁李跃解释说主要受提速解费及同质化竞争的影响。而今年中国移动力争稳定ARPU值，但受新一轮提速降费及竞争影响，预计ARPU值仍有下跌的风险，但公司会努力收窄下跌幅度。
中国电信总裁兼首席运营官柯瑞文称，公司去年手机流量平均单价下降逾三成，手机流量增长达到291%，带动手机上网收入增长达22%。他表示，去年ARPU下降幅度在预期内，今年预期仍会继续下降，但初步判断幅度将收窄。
针对ARPU持续下降的情况，中国联通董事长兼首席执行官王晓初指出，今年提速降费要求的下降幅度不及去年，相信造成的影响会较小，预计中国联通今年ARPU继续下降，但跌幅不会像去年那么大。
2018年7月起，三大运营商取消了国内手机流量漫游费，对业绩造成不小的冲击。根据国资委数据，2018年三大运营商提前超额完成提速降费专项任务，全年累计让利超过1200亿元。今年政府工作报告要求继续落实提速降费——今年中小企业宽带平均资费再降低15%，移动网络流量平均资费再降低20%以上，在全国实行“携号转网”。
5G投资都很保守
今年5G的春风已经吹遍神州大地，按照计划，我国在2019年将进入预商用阶段，目前三大运营商在各地的试点如火如荼。而运营商今年的5G投资将如何布局备受关注。不过，他们都纷纷表示今年5G要谨慎投资——继中国联通表示谨慎进行5G投资，中国电信认为5G产业链仍有待成熟后，中国移动称今年将务实、审慎地推进5G网建设。
据了解，中国联通2019年资本开支预算增至580亿元，其中5G投资占60亿元-80亿元。中国联通董事长兼首席执行官王晓初表示，5G技术刚刚起步，今年是5G发展元年，需要对5G的技术试验和5G的商业模式进行深入探索。他表示今年还不是5G大规模投入的时机，若找到更好的商业模式，下半年将根据市场需求调整资本开支。王晓初指，5G需要大投资，但亦要“捂紧口袋”，谨慎地逐步扩展业务。
与中国联通相比，中国电信的5G开支要高一些。如果不考虑5G，2019年中国电信的资本支出预算为690亿元，如果包含5G投资，资本开支为780亿元左右。柯瑞文表示，今年将安排90亿元进行5G规模试验，下一步会根据试验情况、牌照发放情况和产业链成熟程度再决定是否进一步扩大或推进商用。
中国移动没有给出2019年5G资本支出的具体预测数字，只是表示，中国移动2019年的资本开支为1499亿元，当中包含少量5G试验网的投资，初步预期投入3万-5万个基站，具体涉及金额则要根据设备成熟度等再作测算。下一步公司将在部分城市试商用，预计投入规模及投资将有所增加，但预计投资规模不会高于2018年。2018年中国移动的资本开支为1671亿元，从字面上来理解，中国移动2019年的5G投资或将不高于172亿元。
如此测算下来，三大运营商在2019年的5G投资在340亿元上下。
产业链成熟尚需时日
达睿咨询创始人马继华对中国商报记者分析指出，实际上，目前全球的5G投资都偏保守，美国、韩国的运营商已推迟5G建设。运营商态度保守的原因主要有：一是5G标准还没有全部完成，试错成本较高，而5G建设初期投入非常大大。二是5G应用场景还不成熟，现在5G应用能施展拳脚的主要在大带宽方向，而杀手级的应用尚需等待。
付亮也认为，运营商采取保守的姿态很正常，毕竟产业链的成熟还需要时间。
值得关注的是，运营商们的5G建网路径也随之浮出水面。目前有独立组网（SA）和非独立组网（NSA）两条技术路径，而三大运营商将同步推进NSA/SA。
中国联通称，将同步推进NSA/SA产业链的成熟。此前中国联通还加码了4G网络建设，将大幅提升4G网络的深度和广度覆盖。中国电信也确定，初期会同步推进SA和NSA的规模试验，后续根据实际情况，如发展规模、商用化程度以及牌照发放等一系列工作积极推进5G建设。中国移动也表示，将以SA作为目标架构，同步推进NSA和SA发展。
另外引人关注的是，在3月21日的业绩发布会上，中国移动董事长杨杰发布了全新的“5G+计划”。杨杰指出，5G+计划体现在三方面。一是5G+4G，5G和4G将长期并存，中国移动将推动5G和4G协同。二是5G+AICDE，推动5G与人工智能、物联网、云计算、大数据、边缘计算等新信息技术紧密融合，提供更多更丰富的应用。三是5G+Ecology，5G不仅仅是运营商的事，也不仅仅是设备厂商的事，而是整个社会的事，通过丰富多彩的垂直行业应用，一起构建5G生态系统。
GSMA近日发布的《中国移动经济发展报告2019》显示，中国有望成为全球领先的5G市场之一，预计到2025年底拥有4.6亿5G连接，占总连接数的28%。
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